MSCI утвердила правила, по которым Strategy может быть исключена из индексов
Индексный провайдер MSCI утвердил новые правила, по которым компании, не ведущие операционной деятельности, могут быть признаны неподходящими для включения в глобальные индексы. Под угрозой удаления оказались Strategy, Metaplanet и Upexi.
Главное в цифрах
- Доля фондов, отслеживающих индексы MSCI, в акциях Strategy: 3,1% (около 13 млн акций)
- Оценка JPMorgan возможных продаж при исключении Strategy: $2,8 млрд
- Критерий исключения: провал минимум четырёх из пяти финансовых тестов
- Дата публикации окончательного списка: 11 ноября
- Дата вступления в силу: 30 ноября 2026 года
MSCI приняла методику, которую предлагала в августе. Согласно ей, «непрофильные» компании, то есть не ведущие операционной деятельности, не могут входить в индексы MSCI Global Investable Market. Ранее MSCI уже указала Strategy (MSTR) среди компаний, которые будут исключены из индексов по этой методике. Компании Sharplink (SBET), Ton Strategy Company (TONX), Solana Company (HSDT) и DeFi Development Corp. (DFDV) попали в список наблюдения, где им грозит возможное удаление.
По новым правилам MSCI оценивает компании по операционным активам и пяти финансовым коэффициентам. Компания, которая не проходит минимум четыре теста из пяти, может быть признана неподходящей. Действующие участники индекса, как правило, должны не пройти проверку в течение двух годовых отчётных периодов, прежде чем их удалят. Окончательный список будет опубликован 11 ноября, а вступит в силу 30 ноября 2026 года.
Что это значит для рынка
Исключение из индекса может вынудить фонды, которые копируют индексы MSCI, продавать акции таких компаний. Это может давить на цены и снижать спрос со стороны пассивных инвесторов.
Джей Пи Морган ранее оценивала, что исключение Strategy из индексов MSCI может вызвать продажи примерно на $2,8 млрд. Эта оценка относилась к более раннему предложению MSCI по цифровым активам, а не к правилам, принятым в четверг.
В августе Strategy выступала против изменений, но также указывала на ограниченный эффект. По её словам, фонды, отслеживающие индексы MSCI Global Investable Market, владеют примерно 13 млн акций, или 3,1% от базового объёма акций компании. Компания считает, что это меньше одного дня торгов.
