MSCI решает, исключать ли Strategy из глобальных индексов: в черновике компания помечена как Deleted
MSCI сегодня вечером объявит, останется ли Strategy (MSTR) в глобальных индексах. Черновой список провайдера уже помечает компанию как подлежащую исключению, как и еще четыре фирмы, включая Metaplanet.
Главное в цифрах
- Биткоинов у Strategy на 8 ноября: 850 364
- Средняя цена покупки: $75 456 за монету
- Возможный отток из пассивных фондов: до $2,8 млрд
- Срок исключения: закрытие торгов 30 ноября
Согласно черновому списку MSCI, опубликованному 15 октября, исключение вступит в силу с закрытием торгов 30 ноября. Помимо Strategy, в списке с пометкой Deleted значатся Yellow Cake, Metaplanet, Skel Fjárfestingafélag и Upexi. Strategy, единственная крупная компания в группе, и по скорректированной на free float рыночной стоимости на нее приходится более 90% от всех пяти.
По оценке JPMorgan, пассивные фонды могут продать акции Strategy на сумму до $2,8 млрд. Сама компания на 8 ноября держала 850 364 биткоина, купленных в среднем по $75 456 за монету.
Как работает проверка
Правило не упоминает биткоин. MSCI сначала проверяет, превышает ли доля операционных активов 50% от всех активов. Компании, не прошедшие этот тест, проверяются по пяти финансовым коэффициентам. Если компания не проходит четыре или больше из них, она не может входить в индексы MSCI Global Investable Market.
Для исключения действуют буферы: текущего члена индекса удаляют, только если он не проходит проверку в обоих из двух последних годовых отчетов. Strategy перешла на учет биткоина по справедливой стоимости с начала 2025 года, а в отчетности за 2024 год монеты отражались по себестоимости за вычетом обесценения. MSCI не сообщала, как учитывает этот предыдущий год. Компания утверждает, что отчитывается по биткоин-казне как по операционному сегменту.
Контекст
Новое правило заменило более ранний подход, нацеленный именно на криптовалюты. В конце 2025 года MSCI предлагала исключать компании, у которых цифровые активы составляют 50% и более от всех активов, но в январе отказалась от этого плана и в августе открыла более широкую консультацию. Новое правило также отменяет временные меры, введенные в октябре 2025 года, включая заморозку роста количества акций и отсрочку включения.
Если Strategy не пройдет проверку только по последнему отчету, а не по обоим, в этом раунде ее не исключат, а поместят в список наблюдения. Metaplanet, торгующаяся в Токио, получила ту же пометку Deleted после того, как в прошлом квартале продала биткоин.
