Роман Сульжик: в Defense Tech уже есть инвестиционный пузырь, и это нормально
Венчурный инвестор и основатель фонда Resist.UA Роман Сульжик заявил, что в сфере Defense Tech уже сформировался инвестиционный пузырь и что для такого этапа это естественно. По данным PitchBook, венчурные инвестиции в оборонный сектор и смежные технологии составили $49,1 млрд в 2025 году и $35,6 млрд за первое полугодие 2026-го.
Главное в цифрах
- Венчурные инвестиции в Defense Tech в 2025 году: $49,1 млрд (PitchBook)
- Венчурные инвестиции в Defense Tech за первое полугодие 2026 года: $35,6 млрд (PitchBook)
- Европа вложила в оборонный сектор около $10 млрд
- Оценка расходов Украины на закупку вооружения: около $20 млрд в год
- Прогноз экспорта Сульжика после войны: $2-5 млрд в год
Сульжик объясняет пузыри тем, что они возникают во время крупных технологических революций. По его словам, так было с железными дорогами, авиацией и радио. Сейчас, как он считает, похожий процесс: все понимают, что оружие будущего будет другим, но никто точно не знает, каким именно.
Растет и активность фондов прямых инвестиций (Private Equity), которые традиционно финансируют зрелые компании. Венчурные фонды работают на ранних этапах, от идеи и прототипов до первых продаж, а Private Equity обычно приходят позже, когда компания масштабируется и строит заводы.
Украина и инвестиции
По словам Сульжика, Украина находится в центре этих изменений, но объемы капитала здесь пока невелики. Европа вложила около $10 млрд, и, по его оценке, это только начало. Украинские компании также оцениваются дешевле зарубежных конкурентов, что он называет платой за риск и возможностью для инвесторов.
По его оценке, в Украине около 5000 компаний занимаются производством военной продукции, и только 250-300 из них получили структурированные инвестиции от фондов. После войны, по его мнению, на рынке останутся сотни компаний, но не тысячи.
Государственные заказы и экспорт
Сульжик считает, что Украина тратит около $20 млрд в год на закупку такого вооружения, хотя точные объемы засекречены. После войны эта сумма может сократиться. Экспорт, по его оценке, может компенсировать часть потерь и составить $2-5 млрд в год. Прогнозы о $20 млрд ежегодного экспорта он называет нереалистичными.
