Franklin Templeton запускает ETF, которые переводят дивиденды компаний в биткоин
Franklin Templeton завершил регистрацию двух биржевых фондов, которые автоматически превращают дивиденды входящих в них американских компаний в покупку биткоина. Акции фондов зарегистрированы на Nasdaq, вступление в силу назначено на 27 октября.
Главное в цифрах
- Тикер фонда FBEQ: комиссия 0,09%
- Доля биткоина при запуске: 5%, лимит после ребалансировки: 4,5%
- Дата вступления в силу: 27 октября
- Состав индекса FBEQ: 499 акций на 30 сентября, капитализация от $10,2 млрд до $5,5 трлн
22 октября Franklin Templeton подал в SEC форму 8-A для регистрации акций Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF и Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF на Nasdaq. Проспект, поданный в тот же день, называет дату вступления в силу 27 октября. Заявки по обоим фондам поступили в июне без тикеров и комиссий, которые появились только спустя четыре месяца.
Фонд FBEQ повторяет индекс VettaFi US Large-Cap 500 Bitcoin DRIP, в который входят 500 крупнейших компаний США по рыночной капитализации. На 30 сентября в индексе были 499 акций, а их размер варьировался от $10,2 млрд до $5,5 трлн. Больше всего бумаг приходится на сектор информационных технологий.
Как работает механика
В момент запуска индекс распределяет 95% средств по акциям и 5% по биткоину. Каждый дивиденд компаний, обычный или специальный, реинвестируется в биткоин по цене открытия рынка на следующий день после даты отсечки. Доля биткоина в портфеле растёт с каждой выплатой.
Обычный план реинвестирования дивидендов (DRIP) покупает дополнительные акции выплатившей компании. Franklin направляет эти деньги в биткоин. Для держателя поток дивидендов от крупнейших компаний страны превращается в регулярную покупку биткоина без биржевого счёта, кошелька и решений о хранении.
Доля биткоина ограничена. При каждой квартальной ребалансировке доля выше 5% сокращается до 4,5%. Если биткоин между ребалансировками превышает 20% индекса, его сокращают до 4,5% в течение двух рабочих дней, а высвободившиеся средства возвращаются в акции. По сути это фонд акций с биткоин-частью, а не биткоин-фонд.
ETF не хранит биткоин в блокчейне. Экспозиция достигается через биткоин-биржевые продукты, в том числе спотовый фонд самой Franklin, через фьючерсы и опционы на биткоин или через депозитарные расписки, в отдельных случаях через дочернюю компанию на Каймановых островах.
Условия и контекст
Комиссия FBEQ составляет 0,09% без платы 12b-1. Фондом управляет Franklin Advisory Services, субсубадвайзер, Franklin Templeton Institutional. Портфельные менеджеры: Дина Тинг, Хейли Харрис, Джо Дидерих и Басит Амин.
Фонд Innovation следует той же механике, но использует индекс VettaFi US Innovation 100 Bitcoin DRIP, куда входят 100 крупнейших нефинансовых компаний, торгующихся на Nasdaq.
Franklin подал заявку на спотовый биткоин-ETF в сентябре 2023 года и запустил его под тикером EZBC в январе 2024 года. В апреле компания приобрела 250 Digital и создала Franklin Crypto, подразделение цифровых активов для институциональных клиентов. Генеральный директор Franklin Templeton Дженни Джонсон утверждала, что блокчейн угрожает структуре комиссий Уолл-стрит сильнее, чем её технологии.
DRIP-фонды распространяют эту стратегию на инвесторов, которые, возможно, никогда не купили бы биткоин самостоятельно. Например, пенсионер с фондом в стиле S&P 500 в брокерском счёте может через FBEQ позволить дивидендам компаний, которые у него уже есть, годами формировать позицию в биткоине.
В проспекте предупреждается, что инвесторы могут потерять деньги, а колебания цены биткоина могут влиять на чистую стоимость активов фонда.
